디즈니 주가 전망-최근 주가 폭락과 밥 아이거 복귀 효과

디즈니 주가는 최근 1년 사이 21% 폭락하였습니다. 22년 11월 디즈니의 전설 밥 아이거가 다시 CEO로 복귀했습니다. 7천 명 이상의 감원 등 비용 절감에 나서고 있습니다. 이에 따라 디즈니 주가 전망도 긍정적입니다.

디즈니 주가 폭락-이유

디즈니 주식은 21년 3월 최고점과 비교하여 50%에 가까운 하락 중입니다. 현재 디즈니 주가는 1주당 $99.9입니다. 삼성전자 보다 훨씬 컸던 디즈니 주가는 현재 시가 총액 238조입니다.

 

디즈니 주가 폭락 이유는 간단합니다. 실적 부진입니다. 아래 사진은 2013년 ~ 2023년 디즈니 EPS입니다. 정확히 2020년 2분기부터 2021년 2분기까지 영업이익이 적자였습니다. 2021년 3분기부터 다시 흑자 전환했습니다.

2022년 4분기 1주당 순이익은 $0.7입니다. 코로나 이전의 1주당 순수익인 $1.5에 못 미치는 실적입니다. 디즈니는 테마파크 산업 비중은 25%가량을 차지합니다.

 

인플레이션으로 인한 인건비 증가로 테마파크 부분의 손해가 막심합니다. 디즈니 영업이익은 여전히 회복하고 있지 못하고 있습니다. 반대로 물가 안정 등으로  테마파크 부분 실적이 회복될 일만 남았다는 점이 디즈니 전망을 긍정적으로 보는 또 다른 이유입니다.

디즈니 매출구조입니다. 2022년 총 사업 실적 기준입니다. 디즈니 사업구조는 크게 5가지로 나누어져있습니다. 참고로 2022년에는 테마파크가 차지하는 비중이 많이 줄었습니다.

 

코로나 이전 디즈니 매출에 가장 큰 차지하는 부분이 테마파크였습니다. 2022년 한 해 테마파크로 $28.7B을 벌었습니다. 영화, 미디어 사업으로 $55B를 벌었습니다. 

 

네트워크 수익으로 $28.35B을 벌었습니다. 참고로 Linear networks는 디즈니, ESPN, 내셔널지오그래피와 같은 국제 케이블 채널 운영 수익입니다. ABC 방송국 등 미디어도 보유하고 있습니다. 총매출의 20%를 차지하지만 총 영업이익의 35%를 차지하는 부문입니다. 광고 수익, 달러 환율로 손해를 보았지만, 그만큼 프로그램 제작비가 감소하였기 때문입니다. 

 

소비자 직접 판매 부분으로 $20B을 2022년 한 해 동안 벌었습니다. DTC라고도 부릅니다. 디즈니플러스, 훌루 등 다양한 스트리밍 서비스 매출입니다. 매출은 계속 증가하고, 영업 손실도 그만큼 증가하고 있습니다. 디즈니플러스는 마케팅 비용 감축, 구독 가격 인상 등의 정책을 추진하고 있음에도 불구하고 영업 손실이 커지고 있습니다.

 

훌루(hulu)는 구독자 상승 등으로 영업 손실을 보지 않았습니다. ESPN 플러스는 가입자 상승 등으로 오히려 이익을 냈습니다. 디즈니플러스 개선이 디즈니 주가 전망에 가장 큰 요인이겠습니다.

 

콘텐츠 판매 및 라이센스로 디즈니는 $8.15B을 벌었습니다. 저작권 판매 등 디즈니 콘텐츠의 가치를 이용해 돈을 버는 매출구조입니다. 디즈니 주식 매출에서 5%를 차지하지만, 디즈니 영업이익의 12% 이상을 차지하는 부문입니다. 디즈니 영업 이익률에 상당한 영향을 미치는 사업 부문입니다.

 

디즈니 주가 전망-밥 아이거 복귀 효과

밥 아이거는 2005년부터 2019년까지 디즈니를 경영한 CEO입니다. 밥아이거식 인수합병으로 지금의 콘텐츠 거대 기업으로 만든 인물입니다. 탁월한 경영능력으로  '디즈니만이 하는 것' 이라는 책까지 출판했습니다. 디즈니 제국을 만든 과정을 쉽고 재밌게 읽을 수 있었습니다.

 

빅테크 기업의 최근 행보와 유사합니다. 현재 밥아이거는 디즈니 수익성 개선에 초점을 두고 있습니다. 또 영업 이익 확보를 위해서 스트리밍용 콘텐츠들을 다른 플랫폼에 공격적으로 판매할 계획이라 합니다. 비용절감과 매출 향상에 집중하는 모습입니다. 이 점이 단기적으로 디즈니 주가 전망을 좋게 보는 이유입니다.

디즈니 주가 전망-실적

밥 아이거는 전략적으로 디즈니를 새로 개편하고 있습니다. 밥 아이거는 과거의 디즈니처럼 창의성을 회사의 중심으로 두려고 하는 모습입니다. 밥 아이거의 디즈니는 비용 최적화와 콘텐츠 경험 강화를 중점으로 두고 있습니다. 2024년 안에 디즈니플러스 영업 이익 흑자 전환을 목표로 합니다. 2023년 디즈니 실적이 기대가 됩니다.

 

결론

밥 아이거의 리더십으로 엔터테이먼트 산업 회복에 대한 기대감이 큽니다. 책에도 잘 나와있지만 밥 아이거는 운영 지출은 줄이면서 효율적으로 콘텐츠를 제작해 내는 능력이 탁월합니다. 앞으로 매출 성장과 영업 이익이 커질 일만 남은 디즈 주가입니다. 이상으로 디즈니 주가 전망 및 디즈니 주가 폭락에 대해 알아봤습니다. 

 

 

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